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Größere Finanzkrisen seit 1970

Nach Staaten, Wachstumsverlust in Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und Beginn der jeweiligen Krise, Stand 2012

Quelle: Luc Laeven, Fabian Valencia (2012): Systemic Banking Crises Database: An Update, IMF Working Paper WP 12/163
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Finanzkrisen sind keine seltene und keine neue Erscheinung. Allein zwischen 1970 und 2007 wurden 124 Bankenkrisen, 326 Währungskrisen und 64 Staatsverschuldungskrisen auf nationaler Ebene gezählt. Historisch betrachtet hängt die Anfälligkeit für Krisen nicht vom Entwicklungsstand einer Ökonomie ab. Bezogen auf die Jahre seit 1945 gibt es kaum einen Staat, der nicht mindestens einmal von einer Bankenkrise betroffen war. Spätestens seit Ende der 1990er-Jahre steht das Verhindern von Finanzkrisen auf der Tagesordnung internationaler Institutionen.

Fakten

Finanzkrisen sind keine seltene Erscheinung. Bereits vor der letzten globalen Finanzkrise wurden in einer für den Internationalen Währungsfonds (IMF – International Monetary Fund) zusammengestellten Datenbank zwischen 1970 und 2007 124 Bankenkrisen, 326 Währungskrisen und 64 Staatsverschuldungskrisen auf nationaler Ebene gezählt. Die Auflösung des Bretton-Woods-Systems 1973 und die zunehmende Liberalisierung der Finanzmärkte haben dabei zu einer höheren Anfälligkeit der Weltwirtschaft für Finanzkrisen beigetragen. Die weitaus meisten Finanzkrisen in den 1970er- und 1980er-Jahren haben in den ökonomisch sich entwickelnden Staaten stattgefunden, oft als Währungskrisen, in deren Verlauf feste Wechselkurse zusammenbrachen und massive Kapitalabflüsse stattfanden. Aber auch in den ökonomisch entwickelten Staaten gab es bereits vor 2007 krisenhafte Ereignisse mit erheblichen Folgen, so etwa in den 1990er-Jahren in Schweden, Norwegen und Japan.

Nicht selten dehnt sich eine Krise regional aus – so zum Beispiel in Lateinamerika in den 1970er- und 1980er-Jahren oder bei der Asienkrise 1997/98. In den Jahren vor der letzten globalen Finanzkrise, also vor 2007, gab es vergleichsweise wenige Krisen. Eine Erklärung dafür ist, dass zahlreiche Mechanismen entwickelt wurden, um Krisen abzuwehren bzw. fehlerhafte Entwicklungen zu korrigieren. Die Umgehung der Regulierungsmechanismen und das übermäßige Vertrauen in die Funktionsweise der Finanzmärkte haben allerdings zu einer umso tieferen Krise geführt.

In längerer historischer Betrachtung zeigt sich, dass die Wahrscheinlichkeit von Krisen nicht von dem Entwicklungsstand einer Ökonomie abhängt. Werden alle Bankenkrisen zwischen 1800 und 2010 berücksichtigt, dann zeigt sich, dass diese in Nordamerika und Europa insgesamt etwas häufiger auftraten als in den ökonomisch sich entwickelnden Staaten. Auf der anderen Seite dauerten die Krisen in den ökonomisch sich entwickelnden Staaten länger, die Anzahl der krisenbeeinflussten Jahre lag also höher. Werden nur die Jahre nach 1945 betrachtet, verringern sich die Unterschiede in Bezug auf die Anzahl der Bankenkrisen nochmals; in Afrika und Asien liegt die Anzahl krisenbeeinflusster Jahre lediglich leicht über dem Durchschnitt. Bezogen auf die Jahre seit 1945 gibt es kaum einen Staat, der nicht mindestens einmal von einer Bankenkrise betroffen war. Vor der letzten globalen Finanzkrise waren dies noch Portugal, Österreich, die Niederlande und Belgien. In historischer Betrachtung gab es lediglich in den 1950er- und 1960er-Jahren eine längere Phase, in der Finanzkrisen vergleichsweise selten aufgetreten sind.

Spätestens seit Ende der 1990er-Jahre steht das Verhindern von Finanzkrisen auf der Tagesordnung internationaler Institutionen. So wurde in dem 2007 in Kraft getretenen Regelwerk Basel II – letztlich erfolglos – versucht, die Risikoübernahme von Banken systematisch zu beschränken. Aufgrund der globalen Finanzkrise, die 2007 in den USA begann, wurde über die Erhöhung der Eigenkapitalausstattung von Finanzunternehmen, die Beschränkung des Eigenhandels der Banken und das Verbot des außerbörslichen Derivatehandels diskutiert.

Auf der einen Seite erhielten Organisation wie zum Beispiel der Finanzstabilitätsrat (FSB – Financial Stability Board) ein erweitertes Mandat und auch der Mitgliederkreis hat sich erweitert. Der Rat koordiniert auf internationaler Ebene die Arbeit der nationalen Finanzaufsichtsbehörden sowie der Institutionen, die internationale Regulierungsstandards für das Finanzwesen setzen.

Auf der anderen Seite wurde das Regelwerk zur internationalen Bankenaufsicht weiter angepasst: Durch Basel III müssen Banken deutlich mehr Eigenkapital vorhalten und einen zusätzlichen Kapitalpuffer anlegen, um etwaige Verluste selbst auffangen zu können. Zudem haben sich auch die Anforderungen an das Eigenkapital erhöht.

Schließlich wurden beim Derivatehandel regulatorische Maßnahmen ergriffen: In den USA (Dodd-Frank-Act) und in Europa (EMIR – European Market Infrastructure Regulation) wurde ein verpflichtendes zentrales Clearing für den standardisierten Derivatehandel eingeführt und zudem werden von Banken für nicht zentral abgewickelte Kontrakte höhere Kapitalanforderungen verlangt. Durch diese Regelungen ging der Handel mit außerbörslich gehandelten Derivaten zwischen 2013 und 2016 von 710 auf 483 Billionen US-Dollar zurück.

Datenquelle

Luc Laeven, Fabian Valencia (2012): Systemic Banking Crises Database: An Update, IMF Working Paper WP 12/163

Begriffe, methodische Anmerkungen oder Lesehilfen

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst den Wert der im Inland hergestellten Waren und Dienstleistungen (Wertschöpfung), soweit diese nicht als Vorleistungen für die Produktion anderer Waren und Dienstleistungen verwendet werden. Das BIP ist gegenwärtig das wichtigste gesamtwirtschaftliche Produktionsmaß. Das reale BIP ist unabhängig von Preisveränderungen, da es zu den Preisen eines Basisjahres, also in konstanten Preisen, berechnet wird.

Finanzkrisen sind Störungen des Finanzsektors, die mit schweren Problemen bei der Versorgung mit Geld und Krediten verbunden sind. Sie können durch unterschiedliche Faktoren ausgelöst werden: Schocks an den Wertpapiermärkten, politische Verknappung von Krediten, Druck auf Wechselkurse und Währungen, technologische Entwicklungen (durch Veränderungen der Produktions- und Investitionsstruktur), politische Ereignisse und anderes mehr. In den meisten Fällen geht den Krisen ein Boom voraus, in dem die Geld- und Kreditmenge stark steigt und die Risiken auch durch spekulative Finanzanlagen zunehmen. Wenn die Spekulationsblase platzt, kommt es zu massiven Zusammenbrüchen und/oder zu plötzlichen Kapitalabflüssen. Von deren Folgen sind auch nicht-spekulative Investoren, das ökonomische Wachstum, die Beschäftigung und der Wohlstand großer Bevölkerungsteile betroffen.

Für die Berechnung der in der Grafik dargestellten Wachstumsverluste wurde hier zunächst die Entwicklung des jeweiligen Bruttoinlandsprodukts (BIP) in den Jahren vor der Krise als Trend extrapoliert (Trend-BIP). Danach wurde die Differenz zwischen den extrapolierten Werten und dem tatsächlichen Bruttoinlandsprodukt (BIP) im ersten Jahr der Krise und den drei Folgejahren ins Verhältnis zum Trend-BIP gesetzt (jeweils reales BIP). Schließlich wurden die sich hieraus ergebenden Prozentwerte summiert. Die jeweilige Summe entspricht dem Wachstumsverlust in den einzelnen Staaten.

Das Bretton-Woods-System geht auf die Verträge der Konferenz in Bretton Woods/USA im Jahr 1944 zurück. Das wesentliche Ergebnis der Konferenz war die Schaffung eines Systems fester Wechselkurse, das nach Ende des Zweiten Weltkriegs in Kraft trat.

Informationen zur globalen Finanz- und Wirtschaftskrise 2008/2009 finden Sie hier...

1

	Beginn	Ende	Wachstums- verlust	Fiskalische Kosten	Kredit- ausfall- rate	Entwicklung der Staats- verschuldung
	Jahr	Jahr	in % des BIP1	in % des BIP2	in % aller Kredite	in % des BIP3
Ägypten	1980	1980	0,9	–	–	-4,2
Albanien	1994	1994	–	–	26,8	–
Algerien	1990	19944	41,4	–	30,0	19,1
Äquatorial- guinea	1983	1983	–	–	–	–
Argentinien	1980	1982	58,2	55,1	9,0	33,1
	1989	1991	12,6	6,0	27,0	-21,3
	1995	1995	0,0	2,0	17,0	8,7
	2001	2003	71,0	9,6	20,1	81,9
Armenien	1994	1994	–	–	–	–
Aserbaidschan	1995	1995	–	–	–	0,9
Bangladesch	1987	1987	0,0	–	20,0	3,5
Belarus	1995	1995	–	–	–	-16,5
Belgien	2008	–	19,0	6,0	3,1	18,7
Benin	1988	19924	14,9	17,0	80,0	5,7
Bolivien	1986	1986	49,2	–	30,0	-107,3
	1994	1994	0,0	6,0	6,2	-19,2
Bosnien und Herzegowina	1992	19964	–	–	–	–
Brasilien	1990	19944	62,3	0,0	–	-22,6
	1994	1998	0,0	13,2	16,0	-33,8
Bulgarien	1996	1997	59,5	14,0	75,0	-30,1
Burkina Faso	1990	1994	–	–	16,0	8,9
Burundi	1994	19984	121,2	–	25,0	10,9
Cabo Verde	1993	1993	0,0	–	30,0	18,2
Chile	1976	1976	19,9	–	–	-69,5
	1981	19854	8,6	42,9	35,6	87,9
China	1998	1998	19,4	18,0	20,0	11,2
Costa Rica	1987	1991	0,0	–	–	-27,5
	1994	1995	0,0	–	32,0	4,8
Côte d'Ivoire	1988	19924	45,0	25,0	50,0	13,6
Dänemark	2008	–	36,0	3,1	4,5	24,9
Demokrat. Rep. Kongo	1983	1983	1,4	–	–	39,5
	1991	19944	129,5	–	–	42,2
	1994	19984	79,0	–	75,0	39,3
Deutschland	2008	–	11,0	1,8	3,7	17,8
Dominikan. Republik	2003	2004	–	22,0	9,0	16,5
Dschibuti	1991	19954	42,6	–	–	–
Ecuador	1982	19864	98,2	–	–	24,4
	1998	2002	25,4	21,7	40,0	9,1
El Salvador	1989	1990	0,0	–	37,0	-29,6
Eritrea	1993	1993	–	–	–	–
Estland	1992	1994	–	1,9	7,0	–
Finnland	1991	1995	69,6	12,8	13,0	43,6
Frankreich	2008	–	23,0	1,0	4,0	17,3
Georgien	1991	19954	–	–	33,0	–
Ghana	1982	1983	45,3	6,0	35,0	15,5
Griechenland	2008	–	43,0	27,3	14,7	44,5
Guinea	1985	1985	0,0	3,0	–	–
	1993	1993	0,0	–	45,0	6,7
Guinea-Bissau	1995	1998	29,6	–	45,0	108,1
Guyana	1993	1993	0,0	–	–	-241,0
Haiti	1994	1998	37,5	–	–	-119,4
Indien	1993	1993	0,0	–	20,0	-7,7
Indonesien	1997	20014	69,0	56,8	32,5	67,6
Irland	2008	–	106,0	40,7	12,9	72,8
Island	2008	–	43,0	44,2	61,2	72,2
Israel	1977	1977	76,0	30,0	–	–
Italien	2008	–	32,0	0,3	11,0	8,6
Jamaika	1996	1998	37,8	43,9	28,9	2,9
Japan	1997	20014	45,0	14,0	35,0	41,7
Jemen	1996	1996	16,4	–	–	-56,7
Jordanien	1989	1991	106,4	10,0	–	-61,0
Kamerun	1987	19914	105,5	–	65,0	18,0
	1995	1997	8,1	–	30,0	-1,1
Kasachstan	2008	–	0,0	3,7	31,9	9,1
Kenia	1985	1985	23,7	–	–	11,0
	1992	1994	50,3	–	–	12,1
Kirgisistan	1995	19994	–	–	85,0	42,9
Kolumbien	1982	1982	47,0	5,0	4,1	16,6
	1998	2000	43,4	6,3	14,0	15,4
Kongo	1992	1994	47,4	–	–	103,5
Kroatien	1998	1999	–	6,9	10,5	14,1
Kuwait	1982	1985	143,4	–	40,0	16,2
Lettland	1995	1996	–	3,0	20,0	0,4
	2008	–	106,0	5,6	15,9	28,1
Libanon	1990	1993	102,2	–	–	–
Liberia	1991	19954	–	–	–	–
Litauen	1995	1996	–	3,1	32,2	10,8
Luxemburg	2008	–	36,0	7,7	1,3	14,6
Madagaskar	1988	1988	0,0	–	25,0	-25,8
Malaysia	1997	1999	31,4	16,4	30,0	0,2
Mali	1987	19914	0,0	–	75,0	-11,3
Marokko	1980	19844	21,9	–	–	35,6
Mauretanien	1984	1984	7,5	15,0	70,0	–
Mazedonien, ehem. j.R.	1993	1995	0,0	32,0	70,0	–
Mexiko	1981	19854	26,6	–	–	22,6
	1994	1996	13,7	19,3	18,9	16,4
Mongolei	2008	–	0,0	4,2	–	-5,0
Mosambik	1987	19914	0,0	–	–	60,9
Nepal	1988	1988	0,0	–	29,0	11,7
Nicaragua	1990	1993	11,4	–	50,0	-31,0
	2000	2001	0,0	13,6	12,7	14,9
Niederlande	2008	–	23,0	12,7	3,2	26,8
Niger	1983	1985	97,2	–	50,0	25,9
Nigeria	1991	19954	0,0	–	77,0	63,3
	2009	–	14,0	11,8	30,1	7,7
Norwegen	1991	1993	5,1	2,7	16,4	19,2
Österreich	2008	–	14,0	4,9	2,8	14,8
Panama	1988	1989	85,0	12,9	–	-2,6
Paraguay	1995	1995	15,3	12,9	8,1	-1,2
Peru	1983	1983	55,2	–	–	14,3
Philippinen	1983	1986	91,7	3,0	19,0	44,8
	1997	20014	0,0	13,2	20,0	10,4
Polen	1992	1994	0,0	3,5	24,0	-21,6
Portugal	2008	–	37,0	0,0	7,3	33,6
Rumänien	1990	1992	0,0	0,6	30,0	–
Russland	1998	1998	–	0,1	40,0	-7,1
	2008	–	0,0	2,3	9,6	6,4
Sambia	1995	1998	31,1	1,4	–	36,2
São Tomé und Príncipe	1992	1992	1,9	–	90,0	-706,3
Schweden	1991	1995	32,9	3,6	13,0	36,2
	2008	–	25,0	0,7	2,0	11,1
Schweiz	2008	–	0,0	1,1	0,5	-0,2
Senegal	1988	1991	5,6	17,0	50,0	-14,2
Sierra Leone	1990	19944	34,5	–	45,0	62,9
Simbabwe	1995	19994	10,4	–	–	20,9
Slowakei	1998	20024	0,0	–	35,0	15,4
Slowenien	1992	1992	–	14,6	3,6	–
	2008	–	38,0	3,6	12,1	18,0
Spanien	1977	19814	58,5	5,6	5,8	3,8
	2008	–	39,0	3,8	5,8	30,7
Sri Lanka	1989	1991	19,6	5,0	35,0	-5,5
Südkorea	1997	1998	57,6	31,2	35,0	9,9
Swasiland	1995	19994	45,7	–	–	2,5
Tansania	1987	1988	0,0	10,0	70,0	64,6
Thailand	1983	1983	24,8	0,7	–	15,7
	1997	2000	109,3	43,8	33,0	42,1
Togo	1993	1994	38,8	–	–	23,8
Tschad	1983	1983	0,0	–	–	-7,2
	1992	19964	0,0	–	35,0	27,1
Tschechien	1996	20004	–	6,8	18,0	1,8
Tunesien	1991	1991	1,3	3,0	–	4,2
Türkei	1982	1984	35,0	2,5	–	12,3
	2000	2001	37,0	32,0	27,6	15,3
Uganda	1994	1994	0,0	–	–	-26,9
Ukraine	1998	1999	0,0	0,0	62,4	6,0
	2008	–	2,0	4,5	15,5	28,9
Ungarn	1991	19954	0,0	10,0	23,0	19,6
	2008	–	40,0	2,7	13,3	-0,3
Uruguay	1981	19854	38,1	31,2	–	83,3
	2002	2005	27,4	20,0	36,3	37,0
USA	1988	1988	0,0	3,7	4,1	10,5
	2007	–	31,0	4,5	5,0	23,6
Venezuela	1994	19984	1,2	15,0	24,0	-23,0
Vereinigtes Königreich	2007	–	25,0	8,8	4,0	24,4
Vietnam	1997	1997	0,0	10,0	35,0	-52,7
Zentralafrika- nische Rep.	1976	1976	0,0	–	–	-4,8
	1995	1996	9,0	–	40,0	-16,3

¹ für die Berechnung der Wachstumsverluste wurde hier zunächst die Entwicklung des jeweiligen Bruttoinlandsprodukts (BIP) in den Jahren vor der Krise als Trend extrapoliert (Trend-BIP). Danach wurde die Differenz zwischen den extrapolierten Werten und dem tatsächlichen Bruttoinlandsprodukt (BIP) im ersten Jahr der Krise und den drei Folgejahren ins Verhältnis zum Trend-BIP gesetzt (jeweils reales BIP). Schließlich wurden die sich hieraus ergebenden Prozentwerte summiert. Die jeweilige Summe entspricht dem Wachstumsverlust in den einzelnen Staaten.

² Bruttokosten der Rekapitalisierung des Finanzsektors.

³ um die Entwicklung der Staatsverschuldung zu beziffern, wurde hier der Schuldenstand im Jahr vor dem ersten Krisenjahr mit dem Schuldenstand drei Jahre nach dem ersten Krisenjahr verglichen. Bei der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise 2007-2009 wurde die Differenz zwischen den Projektionen vor und nach der Krise berechnet.

⁴ die Dauer der Krise wurde auf fünf Jahre begrenzt.

Quelle: Luc Laeven, Fabian Valencia (2012): Systemic Banking Crises Database: An Update, IMF Working Paper WP 12/163